汇添富“抄底” 推出国内首只逆向投资基金

经济观察网 记者 彭友 当市场还在纠结于大盘的走向时，一些机构已用实际行动坚决表明了“抄底”的态度。

本网记者昨日从汇添富基金公司获悉，国内首只逆向投资基金——汇添富逆向投资股票基金（470098）已获证监会批准，并于今日（2月7日）正式发行。

据了解，汇添富逆向投资基金是一只股票型基金，股票资产占基金资产为60%—95%；主要采用逆向投资策略进行主动投资管理，秉承价值投资理念，基于对行业和企业基本面的深入认识，发掘未被市场主流认同的价值被低估的股票，实现资本长期增值的目标。

当前，机构投资A股市场的方式五花八门，既有秉承巴菲特理念的“买入并持有”，也有追逐热点的“顺风快车”，还有不走寻常路的潜伏重组股。但是在海外市场颇受欢迎的逆向投资，在国内却只是散见于一些机构的个别投资行为，并未上升至一种投资理念。

据悉，逆向投资是海外成熟市场成功的一种投资策略，并因其独特的策略而倍受多位投资大师青睐，汇添富逆向投资基金的问世，意味着这一投资策略在国内市场落地生根。

汇添富逆向投资基金拟任基金经理顾耀强告诉记者：“逆向投资的基本原理就是通过对行业和企业的深入研究，避开热门股，寻找由于信息不对称或者市场过度反应被低估的股票。因为不为市场了解或者被市场过度反应，这些股票风险往往较低，同时由于买入成本低，当未来市场对这类股票的价值开始正确反应时，投资者通过这些股票投资往往更容易获得更高收益。”

顾耀强坦言，该基金在选股策略上将会重点关注5类股票的投资机会，首先关注市场阶段性关注度较低的公司；第二类涉及重大突发事件且为市场过度反映且的公司；第三类关注是景气存在复苏可能但尚未被市场充分发掘的公司；第四类关注的是可能或正处于并购重组但市场存在分歧的公司；第五类是治理结构有望改善但市场预期有限的公司。这些公司主要由于未被研究机构及时覆盖、遭遇重点突发事件或是市场对其信心不足等因素而被市场低估或是过度反应。

顾耀强表示，目前经过持续下跌后的市场系统性风险已经较为充分地释放，也就是说未来单边下跌的可能性很小，而逐步修复甚至转而上涨的可能性较大。但由于股市处于相对底部区域时，绝对的低点很难把握，因此通过逆向投资基金关注个股机会有望成为较好选择。

在海外成熟市场，包括巴菲特、约翰·邓普顿、安东尼·波顿等在内的许多国际投资大师都是逆向投资的高手。根据彭博统计，至2010年末，海外市场共有39只逆向投资策略的公募基金，规模达148亿欧元。