戴坚定：嘉能可与Xstrata合并结局未知

　　【财新网】（记者 蒲俊）前任必和必拓中国区总裁戴坚定（Dines Clinton）2月8日接受财新记者采访时表示，嘉能可和Xstrata的合并交易现在还只是刚刚开始，结局可能还是个未知数。

　　戴坚定认为，这些比较大的收购，进行信息披露是第一步，这个交易必须由Xstrata的股东投票决定。由于嘉能可拥有Xstrata约34.5%的股份，因此只有其余约65.5%的股东有投票权，一旦有16%的反对票，这个交易就无法通过。

　　戴坚定分析，从现在披露的情况来看，换股比例、合并后公司管理层的职位都已确定，嘉能可和Xstrata应该已经进行了不少讨论。

　　Xstrata首席执行官Mick Davis与嘉能可首席执行官 Ivan Glasenberg都以作风强硬著称，此次合并后的企业将由Mick Davis担任CEO，Iran担任副职的决定让戴坚定觉得有些意外。“Ivan从来都没有做过什么副职，他甚至几乎不会付溢价……但如果他要完成这个合并，必须让步，我看他已经让了不少。”但15%的收购溢价能否为投资者们接受，还要看市场的情况。

　　嘉能可为何力推这一合并？戴坚定认为，较近几年的全球大宗商品市场，贸易商的位置已经遭受不少压力，因为很多大宗商品生产商都已经直接和客户联系，而非通过中间的贸易商，而商品价格也已经是全球性的价格。“嘉能可要成为上游企业去拥有资产和生产能力，较近几年它买了不少矿山，你可以看出来它是往上游去，较后一步就是和Xstrata的合并。”

　　Xstrata在此次交易中能够获得的好处，除了股东收益溢价外，还能够扩大企业规模，增强贷款获取和项目投资能力，在面对必和必拓、力拓等矿业巨头时将有更强竞争力。

　　戴坚定认为，必和必拓、力拓和淡水河谷现在都拥有一些非常不错的资源，这是嘉能可和Xstrata的矿山比不上的。他估计必和必拓等矿山并不会因此感到威胁。

　　此次并购将造就一个市值达到900亿美元的矿业大公司，戴坚定认为，“这样的交易以后会越来越难，因为会受到越来越多的监管，很多政府会担心产业的集中化程度。做小的收购要比大交易容易得多。”■