尽快实行T+0交易

风雨

本栏目属于财经纪实小说，如有雷同，纯属巧合。

近期较抢眼球的市场热点是为了切实抑制过度炒作新股，沪深两市推出了交易监管新规。以上交所为例：上海证券交易所下发《关于加强新股上市初期交易监管的通知，旨在进一步改善新股价格形成机制的公平性和合理性，促进新股发行制度改革。

该《通知》规定，新股上市首日出现三种异常波动情形之一的，上证所将对其实施盘中临时停牌：盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）；盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）；盘中换手率达到80%以上（含）。因第一项停牌的，当日仅停牌一次，停牌时间为30分钟，停牌时间达到或超过14：55的，当日14：55复牌。因后两项停牌的，停牌时间持续至当日14：55。

“这个规定虽然比深交所有所宽松，但实际效果依然是让刚上市的新股撞上停牌限制，上交所的本意是抑制过度炒作新股，旨在防范新股交易中的囤积、拉抬、追涨、操纵开盘价或收盘价、频繁反向交易等行为。殊不知，停牌结果只会导致炒作之风无法遏制，因为停牌不是保护中小投资者的好方法，而是让那些拥有资金优势的机构投资者有了进退自如的挡箭牌。 ”高智道。他不认为这个新规能够遏制炒新。

“那你有什么良策？ ”娇娇问。她明白高智作为一个老股民，对市场操作流程有很多自己的想法。

“随着我国股市的不断发展完善，T+1交易的某些弊端日益显露。取消T+1交易制度，就能遏制新股炒作。 ”高智回答。长期以来，他一直呼吁应尽快在A股市场恢复T+0交易，以便让操作稳健的投资者面对一个可控的市场环境。

“取消T+1交易，股价不是更容易大幅波动吗？ ”劳七桃道。

“T+1交易制度是地地道道的中国特色，投资者当天买入的股票却不能当天卖出，这样的交易制度在全球成熟股市中是少见的，这足以说明T+0交易方式是市场发展趋势。但许多人谈起T+0交易，总以沪深两市投机风盛行，容易出乱子为由，拒绝改革，其实这是非常没有远见的。客观地说，T+1交易才是股市炒作风盛行的罪魁祸首。机构为什么敢在二级市场横冲直撞，就是因为有这个制度保护着他们，使他们想封涨停就封涨停，想封跌停就跌停。涨停，是为了让散户买不进；跌停，是为了让散户逃不掉，很显然，T+1交易制度一日不除，不要说新股，就是存量股票的非理性炒作也不会停止。而T+0交易方式才是能保护投资者抵御风险的较佳交易制度，毕竟投资者，特别是中小散户，一旦发现市场风险过大，较直接回避风险的方式就是卖出股票。而作为机构和庄家而言，不管他以什么方式拉抬股价，只要市场形成抛盘合力，他就有坐庄失败的风险，T+0交易方式显然会加大机构操控股价的难度。对于避免股价操纵来说，T+0交易方式具有天然优势。 ”高智说。他呼吁了这么多年，好像改革现行交易制度始终没有动静。

“说的有理，让主力和小散处于同一起跑线上，要跑一起跑，要进一起进，市场在动态中更容易获得平衡。”劳七桃表示赞同高智的观点。

（作者每日互动操作平台：www.eastday.com博客 “风雨看盘”）