指数震荡主题投资盛行 维持市场高位调整判断

　　周一，指数进入高位震荡拉锯阶段，个股活跃度不减。尽管权重股有所回落，但主题类投资机会更为活跃，结构性机会仍然较为突出。一方面市场整体表现受制基本面因素，经济数据乏善可陈，缺乏必然的趋势演绎。另一方面主题类投资机会显著，A股内在的赚钱效应明显，这也是国内投资者喜欢的投资环境。

　　我们认为，市场内在的调整压力渐趋加大。市场投资情绪过于乐观，而忽视了较新的经济数据较之前一阶段并无起色，而业绩下调压力始终制约创业板、中小板个股的估值，这与2009年、2010年市场强调小盘成长、新兴产业有本质的区别。

　　我们维持市场高位将调整的判断，建议以观望为主。仓位较轻者适当以短线交易为主，仓位较重者则需逢高减磅。

　　浙商证券 朱雍利