通胀减压 A股轻唱“春天里”

受到2月份居民消费价格指数（CPI）创下20个月较低的消息刺激，昨日沪深两市连续第二个交易日呈现震荡回升态势。回顾本周行情，尽管经过此前连续7周的强势上攻后，本周沪指下跌0.86%，但由于本周行情正值一年一度的“两会”会期，题材股的轮番活跃维持了市场的强势格局。 分析师表示，通胀回落或将引领 “红三月”行情，预计下周市场在维持震荡的情况下，题材股仍将反复活跃。

日K线三阴两阳周线7连阳告终

回顾本周行情，由于今年“两会”并未出现超预期利好，因此本周沪深两市迎来“迟来”的调整行情。全周上证综指以日K线三阴两阳的方式进行调整，这是沪指周线7连阳后首度回调。不过得益于题材股的轮番活跃，市场强势格局依然明显。

本周初发布的政府工作报告提出，今年GDP预期增长目标7.5%，为八年来较低，这令不少投资者有些失望，也引发了自本周一开始的三连阴调整行情。不过，今年政府工作报告关于资本市场寥寥数语的表述却依旧不乏亮点。报告强调，今年将健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。这与去年政府工作报告提出的“提高直接融资比重”的基调形成鲜明对比。

与此呼应的是，继一系列的风险警示、投资者教育和限制交易账户等整治炒新措施出炉后，本周深交所和上交所先后出台新规铁腕遏制“炒新”，对新股上市首日遭爆炒的“恶习”起到立竿见影的作用。

CPI创20个月新低市场预期货币政策转向宽松

市场人士普遍认为，除管理层在制度建设上给予市场支撑外，货币政策宽松预期再度升温成为推动股指在后半周止跌回升的重要因素。

2月份CPI同比上涨3.2%，创20个月新低，且涨幅回落到一年期存款利率的3.5%以内，这意味着一年期实际利率已转为正值。“由于此前受制于物价持续走高的压力，国内货币政策深陷松紧两难之困。不过随着负利率格局的消失，货币政策调整空间将有所加大。”对此，交通银行首席经济学家连平认为，预计全年CPI同比涨幅在2.7-3.3%之间，将比上年明显回落。CPI同比的持续下行及负利率的消失，为接下来货币政策操作提供了空间。

不过，在华泰联合证券分析师任劲看来，通胀压力下降对市场的作用正在以不同的方式演绎，“今年政府工作报告尤其强调刺激内需、促进消费，这意味货币政策迅速放松的空间有限，取而代之的是通胀压力放缓有效带动消费。”

“红三月”值得期待能否突破假“双头”仍看量能

尽管沪指周线7连阳的升势告一段落，但券商仍普遍看多3月行情。

大通证券报告表示，当前美国经济复苏强劲，欧元区债务问题缓和，未来在稳定基金扩大等方面的问题有关国家会逐渐取得一致。景气指标预示国内经济情况没有想象的那么悲观。另一方面，3月市场资金面供求平衡也将对市场构成明显支撑。预计3 月份上证指数的波动区间是2300点-2600 点。投资策略上，注意行业间的轮动，在震荡调整时注意对政策受益的农业、文化产业、消费行业的布局。从政策、业绩、估值等角度进行行业配置。建议超配水利、农林牧渔、金融、地产、煤炭、汽车、电力、食品饮料等行业或板块。“预计股指短线仍将在2478点构成的假双头下方震荡蓄势，短线能否继续强势上攻这个关口仍将视量能而定。”国金证券分析师毛锐表示，若沪指成交难以放大到1200亿元水平，则预计股指仍在2350点至2480点区间维持箱体震荡，“不过受益政策利好支持的题材股短期内将有望反复活跃，如节能环保、文化传媒等板块”。

天府早报记者燕庆

CPI

CPI涨幅创20个月新低，并低于一年期实际利率，促使市场对货币政策转向宽松产生强烈预期，本周一开始的三连阴调整行情也因此得到扭转。分析师表示，通胀回落或将引领“红三月”行情。

@名博观察

■占豪

周吊线的市场含义

下周开始，若大盘没有足够放量和力度的情况下就再向上试探前高或半年线，短线就要小心。

■股市风云

持股迎新高

大盘收盘在2433点之上，创新高是没有问题的。市场将开始步入市值快速增长阶段，本月上攻2600点目标也将有望实现。

■一和家家

“小盘指数”后来居上

中小板综指周线八连阳说明一点：小盘指数后来居上的历史特征并没有丝毫改变，这取决于A股投机炒作市的优良传统。