朱从玖：考虑放开投行自主配售权

　　【财新网】（实习记者 王申璐）全国政协委员、证监会主席助理朱从玖周五表示，对投行放开自主配售权，或有利于调节发行人与投资人之间的平衡关系。

　　3月9日下午证监会召开系统代表委员新闻发布会，证监会主席助理朱从玖在会上表示，目前的询价对象，大部分并不是投行的客户，或者不是投行的直接客户，这造成投行可能会倾向于发行人多一些。

　　朱从玖表示，对投行放开自主配售权是由投行的内在机制、客观情况决定的。投行在新股发行的过程中扮演着重要的角色，通俗的说是“一手通两家”，既要对买方负责，让买方能买到一个好的东西，又要对卖方负责，让卖方能卖个好价钱。

　　朱从玖指出，投行理应在投资人和发行人之间起到平衡利益关系的作用，虽然投行近几年的进步很大，但目前由于机制的安排，询价对象是由证券协会规定的，划了个范围，所有的人都在这个框里寻找询价机构。因此，目前的询价对象中都不是投行的直接客户。

　　“虽然2010年对此做出过改进，允许投行自主推荐一部分询价对象，但总体来讲还是不够，大部分可以询价的机构都不是投行的直接客户。由此造成的结果就是，投行可能倾向于发行人多一些。”朱从玖说。

　　朱从玖认为，目前对于新股发行体制改革的讨论，讨论到投行的自主配售权的情况不多，但实际这方面很重要。

　　朱从玖同时指出，对投行放开自主配售权，有利于投行提升服务能力，有利于投行业务的增长。作为投行，明确自身必须在发行人和投资人之间保持非常中立的位置，不能偏向任何一方，要建立完善的内部制约机制，建立诚信机制。

　　据朱从玖介绍，虽然对投行是否能有自主配售权基本达成了共识，但目前市场上对仍有反对的意见：在当前新股发行供不应求，发行后涨幅大有利可图的情况下，券商、投行有了自主配售权后，会不会存在利益输送的问题？投行会不会只配给自己的客户？都配给客户了，会不会对散户不公平？因此有人建议，只有等股票卖不出去了，才能允许投行配售。■