太原刚玉分享高端磁材的盛宴

　　太原刚玉（000795）年报业绩超出预期，公司2011年度实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长1017.22％，超出此前业绩预告所述同比上涨690％-890％的水平。

　　报告期内钕铁硼磁性材料销售价格的大幅上涨是推动业绩增长的主要原因。安信证券有色金属行业分析师叶鑫8日对中国证券报记者表示，我国磁材产品产销和出口量巨大，由于磁材产品能够有力地化解稀土价格暴涨带来的成本压力，并可以灵活地提高销售价格，太原刚玉等上市公司业绩表现出色。

　　订单式生产 议价能力强

　　叶鑫对中国证券报记者表示，钕铁硼是稀土下游产品中化解成本压力较强的品种，且不易替代。该行业的生产更多的是订单式生产，尤其是一些大的钕铁硼公司，会有一些长期稳定的客户，不定期举行价格谈判，在稀土价格过快波动时，调价频率也高，因而保证了毛利率的稳定或上升。

　　太原刚玉表示，面对2011年内原材料价格的大幅波动，公司合理储备，改进生产工艺，加大新产品研发力度，生产经营各项财务指标同比均有大幅增长。据介绍，虽然稀土价格在2011年出现暴涨，但公司在年初储备了部分稀土材料，使生产成本相对较低，推动利润增加。

　　业绩报告显示，太原刚玉钕铁硼产品2011年实现营业收入11.80亿元，占总收入比重86.13％，虽然2011年内钕铁硼营业成本同比增长86.82％，但营业收入较去年同期增加117.4％，毛利率同比增长12.06％，达26.35％。而公司立体库、棕刚玉、金刚石制品等产品占营业收入比均较低。

　　成本压力有望缓解

　　中国证券报记者了解到，稀土价格处于高位时，稀土成本约占钕铁硼生产成本80％左右，但钕铁硼价格的波动与稀土价格波动紧密联系，化解成本压力能力强。除太原刚玉外，正海磁材（300224）、宁波韵升（600366）、中科三环（000970）等磁材企业2011年的业绩也均可能有不俗表现。

　　一位券商稀土行业研究员8日对中国证券报记者表示，目前倾向于认为稀土价格到达拐点并有望转暖的观点居多，但预计不会再像2011年内出现的价格暴涨和暴跌，磁材企业面临的成本压力将有望得到一定缓解。

　　叶鑫认为，2011年稀土价格暴涨时的囤积库存很多已经释放完毕，下一步影响稀土价格的因素包括企业库存储备、稀土专用发票的出台以及稀土产业整合的加深和集中度的提升等，对稀土价格的变化和磁材企业的业绩发展都将有一定的影响。

　　生意社数据显示，稀土氧化钕价格目前的出厂价保持在55万元/吨左右，比2011年底76万元/吨左右的水平下降约27％，下游生产企业成本压力已经得到一定程度的缓解。