北京首航艾启威节能技术股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要(上接A4版)

(上接A4版)

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2、利润表

单位：元

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3、现金流量表

单位：元

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（二）非经常性损益明细表

单位：元

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注1：2010年、2009年、2008年“除上述各项之外的其他营业外收入和支出“主要构成是对光华科技基金会等机构的捐赠支出等。

注2：本年度公司通过三才聚对公司高管及骨干人员实施了股权激励，参照外部投资者价格计入股权激励费用15，061，430元，该费用为非经常性损益。

报告期内公司非经常性损益与净利润对比情况如下表所示：

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如不考虑股权激励费用，本期非经常性损益占净利润比例为－0．30％。

（三）近三年主要财务指标

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注：上述财务指标计算公式如下：

1、流动比率＝流动资产／流动负债

2、速动比率＝速动资产／流动负债

3、应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

4、存货周转率＝营业成本／存货平均余额

5、无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例＝无形资产（土地使用权除外）／期末净资产

6、资产负债率＝总负债／总资产

7、每股净资产＝期末净资产／期末股本总额

8、息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息费用＋固定资产折旧＋（待摊费用、长期待摊费用、无形资产本年摊销合计）

9、利息保障倍数＝（利润总额＋利息费用）／利息费用

10、每股经营活动产生的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末股本总额

11、每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末股本总额

公司按《公开发行证券公司信息披露规则第9号—净资产收益率和每股收益计算及披露》的要求计算的报告期内的净资产收益率和每股收益情况如下：

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（四）公司管理层讨论与分析

1、财务状况分析

报告期内，公司资产规模持续较快增长，2008至2010年末的年均复合增长率为61．64％。其中，2009年末资产总额较2008年末增长101．23％，2010年末较2009年末增长29．85％，2011年9月末较2010年末增长2．64％。报告期内公司资产规模较快增长的主要原因是：（1）经营规模的迅速扩大和效益的显著提升带来了盈利的循环投入，使资产大规模增加；（2）为支持业务的高速扩张，资本性开支持续增加；（3）为了满足公司发展需要，公司两次引入外部投资者，公司资本有较大增加。（4）公司通过增加负债及引入外部资金满足新增的资金需求，导致总资产规模相应扩大。

为了适应资产规模的较快增长，公司通过多种手段提高实际资产运营能力，完善公司各项管理制度与财务制度，加强管理团队的建设，使业务流程更加顺畅，保证了公司各项资产、业务的高效运转。

公司资产构成中，流动资产所占比例较高。2008至2010年末及2011年9月末，流动资产占总资产的比例分别为89．89％、91．00％、86．59％及86．22％；非流动资产所占比例较低，分别为10．11％、9．00％、13．41 ％及13．78％。公司流动资产占比较高的主要原因是：（1）公司主要经营空冷系统，单个合同金额较大，生产周期较长，且产品成本占收入比例较高。因此，存货相应较多的行业特点决定了公司流动资金占比较高。（2）公司发展初期的资金相对有限，报告期内公司资金主要用于补充发展所需公司营运资金，固定资产投资相对较少。

2008至2010年末及2011年9月末，货币资金余额分别为1，384．73万元、6，168．97万元、18，331．56万元及9，089．62万元，占总资产的比例分别为3．74％、8．27％、18．94％及9．15％。2008至2010年末货币资金增加较快，主要是公司订单增加带来的预收账款大幅增加、净利润增加带来的货币资金增加以及两次增资所致。2011年9月末货币资金较2010年末有所减少，主要原因是：（1）天津基地建设投入（含预付款）等持续增加，本年投资活动现金支出5，283．65万元；（2）随着订单及执行项目的增加，公司存货投入有所增加，9月末较上年末增加了4，909．08万元。

公司业务的快速发展，持续的研发投入和天津生产基地的前期建设对流动资金需求较大，因此目前的货币资金规模处于合理水平。

公司应收账款主要为应收客户设备款。2008至2010年末及2011年9月末，应收账款余额分别为3，328．19万元、10，684．88万元、18，611．93万元及17，930．75万元，2009年末和2010年末分别较上年末增长了221．04％和74．19％，主要是公司营业收入同期增长92．13％、82．13％，以及完工项目质保金回收期较长、个别客户付款延期和公司信用政策所致。同期，应收账款余额占营业收入的比例分别为20．21％、33．77％、32．30％，处于正常水平。

公司预付款包括材料采购预付款等。2008至2010年末及2011年9月末，公司预付账款分别为4，647．17万元、8，933．02万元、9，299．43万元及12，091．36万元，占资产总额的12．54％、11．98％、9．61％及12．17％。2009年末余额为8，933．02万元，较2008年末增加4，285．86 万元，主要是执行项目大幅增加，以及公司为了减少原材料价格变动风险而与供应商签订锁定价格的采购合同并预付货款所致。2010年末余额为9，299．43万元，较2009年末增加366．41万元，增幅较小，主要是公司经营规模增加所致。2011年9月末余额为12，091．36万元，较2010年末增加2，791．93万元，主要原因是天津生产基地建设及设备购买的预付款增加。

2008至2010年末及2011年9月末，公司存货余额分别为17，880．85万元、36，171．96万元、38，514．53万元及43，423．61万元，占资产总额的比例分别为48．26％、48．52％、39．79％及43．70％。报告期内，公司存货占资产总额比重较大，主要是产品生产周期较长、产品单位收入的成本较高所致。同期，存货余额逐年增加，主要是订单及执行项目的增加所致。

2008至2010年末及2011年9月末，负债总额分别为29，657．45万元、60，256．53万元、59，505．78万元及56，516．30万元；2009年末较2008年末增长103．18％，2010年末较2009年末基本持平，2011年9月末较2010年末略有减少。报告期内，公司负债总额由流动负债构成。2008－2010年度流动负债增长较快，主要是公司订单增加带来的预收账款增加、业务规模扩张带来的其他经营性负债增加所致。2011年9月末较2010年末略有减少的主要原因是：由于宏观货币政策偏紧，本期收到了较多承兑汇票，公司将之支付货款等导致期末应付账款、应付票据有所降低。

2、盈利能力分析

公司营业收入分为主营业务收入和其他业务收入。主营业务收入为空冷系统销售收入，其他业务收入主要是贸易收入和废料收入等。报告期内，公司营业收入构成如下：

单位：万元

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2008至2010年度及2011年1－9月公司营业收入分别为16，466．78万元、31，636．91万元、57，619．63万元及37，054．75万元。2009年度收入较2008年增长15，170．13万元，增幅为92．13％；2010年营业收入较2009年增长25，982．72万元，增幅为82．13％。

2008至2010年度及2011年1－9月公司主营业务收入占比为95．93％、99．5％、99．30％及99．81％。因此，公司营业收入的增长主要受主营业务收入增长的影响。报告期内公司主营业务收入构成如下：

单位：万元

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公司主营业务收入包括空冷系统和空冷系统配件，空冷系统配件主要是管束等。报告期内，公司空冷系统收入占比为92．55％，公司营业收入增长主要来自空冷系统销售。报告期内公司执行项目不断增加，单个项目装机容量也不断增加，因此主营业务收入不断增长。2011年1－9月空冷系统配件增加的主要原因是向麦纳集团销售管束的收入大幅增加。

公司具有较强的财务优势，主要体现在：

（1）资产质量良好。公司流动资产占总资产比例较大，报告期内平均占比超过85％，主要由货币资金、应收账款、存货等构成，均为主营业务的核心资产，变现能力和盈利能力强；固定资产均为生产经营必须的办公、土地、厂房及生产设备等，资产处于升值状态；公司没有坏账、亦无与生产无关资产及不良资产等；公司资产质量良好。

（2）盈利能力强。公司2008年度、2009年度、2010年度净利润分别为1，484．66万元、5904．42万元、9132．14万元，加权平均净资产收益率分别为22．33％、57．08％、48．41％；得益于公司实力的不断增强，公司表现了较强的盈利能力。

（3）成长性良好。随着公司综合竞争力的不断提升，报告期内经营规模快速扩张，营业收入和净利润均持续增加，新签订单也大幅增长。随着电站空冷行业需求的快速增长以及市场对公司认知度的不断提高，以及募集资金按计划将用于扩大产能，公司将保持快速成长的发展趋势，带来营业收入和利润的持续上涨，未来的盈利能力有望进一步提高。

管理层同时认识到公司仍存在不足之处。与竞争对手相比，公司现有资产规模相对较小，抗风险能力较弱；固定资产规模偏小，限制了公司生产规模的快速扩张；公司自有资金相对不足，大规模固定资产投资能力不强等。

（五）股利分配情况

1、股利分配政策

公司股利分配政策为实行同股同利的分配政策，股东依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配。根据《公司章程》规定的利润分配政策，公司税后利润按下列顺序和比例分配：

1、弥补以前年度的亏损；

2、提取税后利润的百分之十列入法定公积金；

3、提取任意公积金；

4、向股东分配红利。

公司法定公积金累计额达到公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。公司按照股东持有的股份比例分配红利。

股东大会决议将公积金转为股本时，按股东持有的股份比例派送新股。法定公积金转为股本时，所留存的该