亚宝药业资金趋紧不分红 产品毛利80%仍然提价

　　2月4日，亚宝药业（600351.SH）披露的2011年报称，公司2011年实现净利1.86亿元，同比增长29.19%，实现营业总收入16.63亿元，同比增长40.69%，其中产品软膏剂（主打产品为丁桂儿脐贴）2011年实现营业收入3.6亿元，同比增长25.34%，毛利率高达84.66%。

　　资料显示，亚宝药业软膏剂产品近3年来毛利一直达80%以上，而公司却仍决定，自2012年起，将丁桂儿脐贴的价格上调30%。

　　对此，2月6日，北京一位不愿具名的券商人士对此表示，目前我们还没听说丁桂儿脐贴的上游原料有涨价的消息，如果该产品价格上调30%，年毛利率就太高了！

　　2月6日，亚宝药业证券事务代表杨英康对中国资本证券网表示，丁桂儿脐贴自2012年起涨价确有其事，但涨价幅度和涨价原因不详，这个是由公司销售部门决定的。

　　净利润1.86亿元

　　产品毛利80%仍要提价

　　亚宝药业2011年报称，公司2011年实现净利1.86亿元，同比增长29.19%，实现的扣除非经常性损益的净利为1.76亿元，同比增长31.61%，非经常损益项目的增加主要源自2312.59万元的政府补助。

　　亚宝药业2002年在上交所上市，主营软膏剂、注射剂、片剂等医药类产品的生产、批发和零售，此外，公司还涉足了房地产业务，公司的大股东为山西亚宝投资有限公司，持股10689.9万，占比16.89%。

　　2011年，亚宝药业实现营业总收入16.63亿元，同比增长40.69%，其中房地产业务实现营业收入5.2亿元，毛利率为26.02%，亚宝药业的房地产收入主要来自北京亚宝世纪置业有限公司（以下简称，亚宝世纪），亚宝世纪2011年1-11月实现营业收入5.2亿元，实现净利6411.37万元，2011年12月，亚宝药业以837.74万元将其所持亚宝世纪80%股权全部出售。

　　此外，亚宝药业的主营产品软膏剂（主打产品为丁桂儿脐贴）2011年实现营业收入3.6亿元，同比增长25.34%，毛利率高达84.66%。

　　由于引进的德国自动生产线2011年中期才到位，所以亚宝药业丁桂儿脐贴的产能直到2011年下半年才释放出来。

　　资料显示，亚宝药业丁桂儿脐贴2011年下半年实现的营业收入环比增长65.06%。

　　2月4日，华创证券的研究报告称，据亚宝药业经销商透露，丁桂儿脐贴自2012年起出厂价提价至12.5元/3贴，提价幅度达30%以上，同时2亿贴的新生产线2012年将全部达产，有望出现量价齐升的双轮驱动。

　　资料显示，亚宝药业丁桂儿脐贴2009年、2010年、2011年的毛利率分别为87.31%、85.17%%、84.66%，为何有了如此高的毛利，亚宝药业还要提价呢？

　　2月6日，一位不愿具名的券商研究员对此表示，丁桂儿脐贴是中药产品，主要用于治疗小儿腹泻，亚宝药业在这个领域有一定的定价权，目前我们还没听说丁桂儿脐贴的上游原料有涨价的消息，如果该产品价格上调30%，年毛利率就太高了。

　　2月6日，亚宝药业证券事务代表杨英康对此表示，丁桂儿脐贴自2012年起涨价确有其事，但涨价幅度和涨价原因不详，这个是由公司销售部门决定的。

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