A股迎来中长期利好

政府工作报告强调：将健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。

尽管每年政府工作报告关于资本市场的表述只有寥寥数语，但却言简意赅地指明了全年资本市场发展路径。昨日，国务院总理温家宝在十一届全国人大五次会议上作政府工作报告时提出，今年将健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。这与去年政府工作报告提出的“提高直接融资比重”的基调形成鲜明对比。

业内人士表示，政府工作报告首提“强化投资者回报”对资本市场构成中长期利好，而退市制度的完善和健全将会进一步凸显蓝筹股的投资价值。

关键词

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保护投资者

健全完善新股发行和退市制度

对于资本市场的参与者而言，一年一度的政府工作报告被认为是指引全年股市行情走向的重要政策文件。梳理较近几年来政府工作报告对资本市场的描述，投资者不难发现其对全年资本市场走向的指示作用。

在2006年和2007年，政府工作报告连续2年提及“大力发展资本市场”，由此拉开中国股市一轮波澜壮阔的牛市行情，上证综指从当年初的1161点一举飙升至6124点的历史高点。而在过去2年的熊市行情中，政府工作报告对资本市场的提法分别为“提高直接融资比重”和“积极扩大直接融资”。

与此前连续2年强调“直接融资”形成鲜明对比，今年政府工作报告对资本市场的提法明显偏暖。今年的政府工作报告强调，将健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。

值得注意的是，日前，证监会主席郭树清透露，主板退市制度有望今年上半年推出。

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对资本市场构成中长期利好

“把强化投资者回报和权益保护写进政府工作报告，这还是第一次，彰显了管理层今年对资本市场的呵护。”英大证券研究所所长李大霄认为，这意味着管理层从制度上提振A股市场的步伐正在加快。不仅如此，被市场诟病已久的“新股发行制度和退市制度”此次也被写入政府工作报告，这也与证监会主席郭树清唱多蓝筹股投资价值遥相呼应，“随着新股发行制度和退市制度的健全完善，蓝筹股的投资价值将进一步凸显”。

关键词

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通胀

通胀压力不容小视

过去两年的熊市行情再度印证“通胀无牛市”的股市谚语。政府工作报告中指出，今年居民消费价格（CPI）涨幅将控制在4%左右。报告解释称，提出CPI涨幅控制在4%左右，主要是综合考虑了输入性通胀因素、要素成本上升影响以及居民承受能力，也为价格改革预留一定空间。“尽管今年通胀压力有所缓解，但要实现4%的调控目标仍不容易。”社科院金融研究所研究员易宪容认为，去年引发通胀难控的主要因素在今年依然没有发生根本性变化，在货币超发、劳动力成本上涨、大宗商品引发输入性通胀的压力之下，今年的通胀压力不容小视。

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通胀之下无牛市

“虽然当前股市表现强势，但一旦通胀压力迅速升温，就将对股市构成明显压制。”光大证券分析师蔡苏认为，本轮反弹是建立在去年超跌以及年初流动性回暖的基础之上，一旦通胀压力加大，“通胀无牛市”的定律或将再度出现，“届时甚至不排除就此结束本轮春季攻势的可能”。

关键词

：GDP

增长调低

推动经济结构转型部分板块有炒作机会

今年的政府工作报告指出，2012年GDP预期增长7.5%，这是GDP预期增长目标8年来首次低于8%。回顾以往，2004年我国曾将GDP预期增长目标定为7%，自2005年开始，这一预期目标连续7年被确定为8%。

“今年GDP预期增长目标是7.5%，实际增长会比预期要高一些，预计经济增速会在8%之上。”针对外界对于经济硬着陆的担忧，国家发改委宏观经济研究院副院长研究员陈东琪予以否认，“GDP预期增长调低是主动性的经济软着陆”。

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新材料、新能源投资机会显现

“GDP预期增长调低意味着今年将加快转变经济发展方式，推进经济结构战略性调整，这将给股市带来局部热点的炒作机会。”光大证券分析师蔡苏表示，今年政府工作报告中明确指出，将发展新一代信息技术，加强网络基础设施建设，推动三网融合取得实质性进展；大力发展高端装备制造、节能环保、生物医药、新能源汽车、新材料等产业，“这意味着在经济增速总体放缓的大背景下，上述行情有望继续保持增长，加上前期市场的大幅下挫已经跌出一定的投资价值，这些板块有望迎来局部的炒作行情”。

天府早报记者燕庆