证监会高收益债发行规则出台

　　【财新网】（记者 杨娜） 证监会已正式同意发行高收益债，以注册备案制发行，并由深圳证券交易所和上海证券交易所操作。分析人士表示，本次出台的高收益债规则主要是起到试点作用，未来将逐步放开。

　　 接近证监会的人士向财新记者证实了上述消息。高收益债的发行人资质标准有三点。一是发行高收益债的企业规模标准为中小企业，评级角度为BBB至AA-的企业(含上市公司)；二是地域位于京、沪、津、浙、苏、粤等发达地区；三是企业类型为有自主创新能力的企业、高科技企业、三农企业。

　　 宏源证券固定收益部高级分析师何一峰告诉财新记者：“从这三项标准可以看出，无论是企业规模标准、评级角度、地域还是企业类型都将会起到一个试点的作用，未来的过程也将会逐步放开。” 

　　 何一峰解释称，这六个地区是经济较发达地区，起到了试点作用；规模以中小企业为主，评级角度在BBB至AA-在高收益债中属于资质相对较好的评级，可能是考虑避免和现有公司债冲突（AA-以下评级较少）；此外，从政策角度讲，选用了国家重点扶植的三类企业，符合金融市场为实体经济服务的导向。

　　 按照国务院要求，人民银行、发改委和证监会正着力推进债券市场制度规范的“五个统一”，即统一准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护制度，在此基础上，进一步促进场内、场外市场互联互通，逐步建设规范统一的债券市场。

　　 继1月13日上交所召集十家券商讨论高收益债发行事宜后，（参见财新《新世纪》2012年第6期“高收益债有限入市” ），中国证监会主席郭树清在3月初表示，债券市场需要进一步加大创新力度。比如发展高收益债，目的是弥补债券市场制度空白，更好满足社会多元化投融资需求。■