土豆网第四季财报发布净亏扩大 股价大跌13%

　　受去年第四季度财报数据利空消息影响，土豆网周四开盘大跌13.18%，收盘报12.89美元，比上一个交易日跌19.49%。

　　“调整后”净亏损不减反增

　　土豆网3月1日发布了2011财年第四季度及全年财报。报告显示，土豆网第四季度净营收为人民币1.665亿元约合2650万美元，上年同期为人民币9810万元，同比增长69.7%；净亏损下降至人民币1.489亿元约合2370万美元，上年同期净亏损为人民币2.637亿元。

　　令人奇怪的是，其净亏损似乎在收窄，为何股价却反其道而行之？

　　雪球财经分析师李妍指出，财报中的“净亏损”指标分为调整前数据和调整后数据两种。“调整后数据”更能反映公司的实际经营状况。

　　土豆网的成本增长幅度远远高于营收增长幅度。其去年四季度营收成本达1.6亿元，同比增118.5%，成本增速接近双倍于营收增速，毛利率骤降至3.8%。“调整后”净亏损1.4亿元人民币，较上年同期净亏损1500万元，以及上一季度净亏损5560万元，亏损均扩大。

　　微博分享视频增带宽成本

　　土豆网第四季度带宽成本为人民币7040万元，在净营收中所占比例为42.3%；上年同期带宽成本仅为人民币2740万元，占比为27.9%。

　　李妍认为，去年新浪拿下土豆网9.05%的股权后，双方在视频领域的合作渐渐浮出水面。用户在新浪微博上上传的视频，可以上传至土豆网，微博用户将自动注册成为土豆网用户。由此一来，新浪节约了带宽成本和维护费用，土豆网则获得了大量用户和流量的提升。

　　从土豆网流量成本占比大增这一结果上来看，土豆似乎吃了亏。但长期来看，如果土豆网能利用好新浪微博这一平台，可以视为一个好的开始。