早盘综述：强势冲高可期 短线调整要防

　　一、 大盘分析

　　上周沪深两市大盘呈现冲高回落、强势整理的格局。市场情绪明显回暖，有利于反弹行情的延续，预计本周大盘仍将维持强势格局，短线有望挑战2500点整数关口，但需谨防大盘加速上涨后的技术调整压力。

　　从技术面来看，上周沪市大盘周K线收出七连阳，继续维持了短线强势格局，均线系统中，中短期均线维持多头排列且快速发散，MACD指标在多头区域粘合后再度小幅向上，显示市场反弹向上趋势还没有发生根本改变，KDJ日线指标自高位钝化回落后虽小幅回升，但其周线指标已经步入超买区，短线调整的压力还未完全化解，后市调整的压力依然存在。目前沪指自2132点反弹以来，技术上构筑了一个显著的上升通道，上周一沪指在触及通道中轨后出现震荡调整，并在下轨获得支撑后形成反弹，目前通道中轨和上轨的压力分别在2490和2580点附近且不断上移，预计本周沪指将以震荡调整为主，以修复短线技术指标，通道中轨附近会面临较强的短线技术压力，若出现加速上涨冲击中轨的走势，则大盘出现技术调整的可能性将会增加。综合来看，大盘在摆脱下降通道束缚后反弹空间已被有效打开，新构筑的上升通道使得后市大盘的反弹周期和空间得到大幅提升，短线需谨防股指加速上涨的逼空走势所带来的技术调整压力。建议投资者把握市场节奏，利用调整机会加大仓位配置，中线关注新材料、信息技术等新兴产业品种的逢低建仓机会。

　　二、 要闻解读

　　政协一号提案聚焦夯实实体经济根基

　　由民建中央、农工党中央、全国工商联联名提交的《关于强本固基维护实体经济坚实基础的提案》已经被列为全国政协十一届五次会议一号提案。据了解，该提案是建立在民建中央等长期跟踪中小企业、民营企业和实体经济的发展，并进行深入研究的基础上。与以往均是一个民主党派提交的一号提案相比，今年首次由三个党派联名的一号提案无疑更加具有分量和重要意义。

　　金融界简评：实体经济的发展才是政策调控的较终目标，一号提案由农业变成民营、中小企业也折射出当前经济改革的焦点在于民营、中小企业的发展问题。国企的垄断优势和部分国企官员的腐败问题已经成为部分委员的议题。从中长期看，这有利于实体经济的发展，有利于股市基本面向好。

　　2月非制造业PMI指数回落至48.4% 跌破荣枯线

　　国家统计局网站3月3日公布数据显示，2012年2月份的中国非制造业商务活动指数为48.4%，比上月回落4.5个百分点。备受关注的2月份房地产业新订单指数为40.5%，自2010年5月以来，连续22个月位于临界点以下，显示房地产业市场继续处于不景气区间。2月份新订单指数为46.1%，比上月下降2.4个百分点，连续2个月位于临界点以下，表明非制造业市场总需求环比回落。中间投入价格指数为58.3%，比上月微落0.3个百分点，仍远高于临界点，表明非制造业生产经营中的投入价格水平继续呈上涨态势，涨幅略有回落。收费价格指数为51.3%，仅高于上月0.1个百分点，连续2个月位于临界点以上，表明非制造业的销售或收费价格环比小幅上涨。业务活动预期指数为66.5%，高于上月3.3个百分点，并连续4个月保持回升走势。分行业看，服务业中的邮政业、计算机服务及软件业、批发业、零售业等行业业务活动预期指数处于70%以上的高位运行；建筑业企业对未来6个月经营状况较为乐观，业务活动预期指数为74.0%，比上月提高6.9个百分点。

　　金融界简评：此前公布的制造业PMI指数连续3月回升，且已位于荣枯线之上，而非制造业的PMI回落显示经济结构的不平衡仍在继续，调结构仍然任重道远。而业务活动预期指数的上涨显示该行业对未来信心有所增强，则该类板块也有望触底回升，加入未来板块轮动的行列。

　　胡锦涛：深入医药卫生体制改革 推进公立医院改革

　　胡锦涛3月4日亲切看望了医药卫生界、社会福利和社会保障界委员，并在联组会上同大家一起讨论。他强调，要把保障和改善民生放在更加突出位置。要深入推进医药卫生体制改革，以建设符合我国国情的基本医疗卫生制度为核心，在加快健全全民医保体系、巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制、推进公立医院改革上狠下功夫。要加快健全覆盖城乡居民的社会保障体系，做好社会保险、社会救助、社会福利工作，健全基本养老、较低生活保障制度，促进社会保障事业可持续发展。

　　金融界简评：医药体系改革是关系民生的重要问题，全民医保、基本药物制度、公立医院改革都是讨论良久的问题，其改革的推进不易。但医保体系的完善是扩大内需的前提之一，只有消除民众的后顾之忧，才能切实扩大内需。而从A股的角度来说，关注相关医药、医疗器械板块的机会。

　　基金仓位骤降8%

　　据好买基金2月28日较新仓位测算报告，大盘于年初启动春季攻势以来，基金仓位稳步上升，一度上至84.81%，股票型基金的仓位曾突进至89.66%的高位。但2月下旬以来，基金开始大幅调低持股比例，截至2月28日仓位较终下滑至76.09%。种种迹象表明，基金做空欲望再度显现。如果剔除指数市场波动造成的被动仓位变化，2月偏股型基金主动调仓的幅度更为显著，较1月的减仓幅度达到了805个基点（相当于8.05%）。而从月度调仓方向来看，机构投资者大幅增加了黑色金属、交运设备、采掘、化工和有色金属等行业的仓位，减持了食品饮料、金融服务、医药生物和家用电器等行业。

　　金融界简评：经过2个月的反弹后，大盘能否继续上涨，需要看是否有场外资金的配合，其实基金的减仓也在意料之中，因其仓位已经接近上限。短期来看，周期股反弹仍有希望继续；长期来看，在转型政策下，新兴产业的业绩增长性更加明确。基金增加周期类行业减持消费类行业的调仓行为值得投资者效仿。

　　证监会：餐饮业IPO指引预计上半年出台

　　全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖4日在接受新华社记者专访时说，证监会正在制定餐饮企业上市指引，预计上半年能够出台。目前，A股市场只有3家餐饮类上市公司，分别为西安饮食（000721）、全聚德（002186）和湘鄂情（002306）。其中，湘鄂情是较后一个登陆资本市场的，时间为2009年11月11日。他说，指引主要针对信息披露，证监会对一些特殊性强的行业都制定了指引，目的是把特定行业的特殊风险充分揭示出来，提供参照，便于发行人、中介机构和审核人员把握住行业的重点。根据证监会公开信息，目前A股在审的餐饮类公司有天津狗不理集团、顺峰饮食酒店管理、广州酒家集团、净雅食品4家。

　　金融界简评：随着餐饮业上市指引的确定，排队上市的企业将增多，而该板块的非周期性将使其成为机构投资者的标准配置以分散风险。