产业政策多管齐下 环保行业多点开花

　　编者按：环保行业需求主要取决于污染物排放标准、排污收费标准以及国家规划的减排目标等国家相关环保政策，行业周期性较弱，行业景气度与宏观经济相关性较低，是典型的政策引导型产业。当前环保板块已企稳，随着“两会”召开日期临近及环保投资逐渐到位，其估值和业绩都将逐渐转好。2012年是环保规划公布后的第一年，是“十二五”环保投资落实元年，环保行业将步入高速发展通道，行业投资机会将贯穿全年。

　　我国环保行业现状

　　我国环保投入长期不足，近年环保投入虽然不短增强，但远未达到应对环境问题的要求。相关数据显示，当前我国环保投资总额占到GDP收入的1.5%，对应环保治理状态为“基本控制”，而投入2%，对应的则是“有所改善”。而过去5年全国环保行业投入资金不足GDP收入的1.5%，由于多年累计环境欠账较大，未来国家在环保领域投入存在较大提升空间。

　　节能环保作为七大新兴产业之首，在国家纲领性发展规划中第一次被提到前所未有的高度。“十二五”期间节能环保产业将成为新的增长点，至2015年产业产值占GDP比重预计达到10%，年均增长率达到20%。未来中央政府对环保要求逐步提高，各级政府将强化贯彻落实力度，相关投入也将相应提高。预计“十二五”期间，在政府和民众对环境认识和要求提高的大背景下，环境控制标准必将更加严格，节能环保行业也将进入“快车道”，空气治理、水治理、固废处理将成为近期热点。

　　政经结合 空气治理动“真功夫”

　　国家近期发布新修订的《环境空气质量标准》，部署加强大气污染综合防治重点工作，环境空气质量监测系统市场规模有望翻倍。新标准要求2012年在京津冀、长三角、珠三角等重点区域以及直辖市和省会城市开展细颗粒物与臭氧等项目监测，2015年覆盖所有地级以上城市。预计2012-2014年，现有站点三项设备增补需求预计超过12亿元，相当于当前环境空气质量监测系统年均市场规模，先河环保（300137）、威孚高科（000581）、聚光科技（300203）等相关公司将受益。

　　“十二五”期间脱硝市场将是继火电脱硫之后，废气治理行业中面临的较大的一个投资机会，从2012年1月1号起，由环境保护部和国家质检总局共同发布的《火电厂大气污染排放标准》正式实施。在我国，火电脱硝不仅涉及经济和环境问题，同样也是一项政治任务，如湖北省列出11台必须于今年完成脱硝建设的火电机组，上海市将燃煤电厂脱硝项目列入2012年上海市重大工程，山西省更是要求11台未完成2011年脱硝任务的机组停产整治，此外，重庆、青海、河北等省也纷纷出台了相关的政策规定。

　　目前全国燃煤电厂、钢铁厂和水泥厂等脱硝工程尚未大规模开展，大多数企业还处于工艺选择阶段。目前我国脱硝总装机容量机组不超过4000万千瓦，仅占总火电装机容量的6%左右，按照环保部要求，“十二五”火电脱硝效率须达70%以上。巨大市场空间释放必然导致行业在短期内供需状况的改变，进而提升行业赢利预期和估值空间。可关注国电清新（002573）、龙净环保（600388）、九龙电力（600292）、燃控科技（300152）、龙源技术（300105）等个股近期走势。

　　开源节流 水处理产业扩张加快

　　我国城镇化率将稳步提高，城市水资源供需矛盾将更加突出。地下水长期超采、污染已使传统贮备水源面临枯竭。随着国民经济高速发展，用水量增加，废污水排放量亦随之增加。 “十二五”期间，包括中央政府、地方政府和个人投资在内，城市污水处理总投资达到4500亿元，我国城镇生活污水、工业污水的治理投资将大幅增加，预计“十二五”期间，我国污水治理累计投入将达到1.06万亿元。

　　污水治理目标是提高城市污水处理率、改善重点流域水环境及治理工业污染源。目前我国工业废水排放达标率为94.2%，城市污水处理率为72.3%，即使不考虑未来废水排放总量的增长，我国每年尚有200亿吨废水没有经过处理即进行排放，整个水处理市场容量至少尚有35%发展空间，考虑工业废水领域“十二五”期间总投入达到8324亿元，重点关注首创股份（600008）、创业环保（600874）、碧水源（300070）、兴蓉投资（000598）、桑德环境（000826）等个股的投资机会。

　　为进一步发展海水淡化产业，缓解我国近海地区水资源紧缺状况，国务院发布《关于加快发展海水淡化产业的意见》，明确“十二五”期间海水淡化产业的发展目标。海水淡化产业是一个新兴产业，加强关键技术和装备研发，提高工程技术水平已经成为推进海水淡化产业化的首要问题，我国目前具有自主知识产权的海水淡化关键技术和设备比较少，“十二五”期间，国家将加大相关部件的研发力度，鼓励开发海水淡化新技术。在我国海水淡化技术益成熟、设备生产制造已有一定能力的背景下，海水利用有着广阔前景，关注南方泵业（300145）、南方汇通（000920）、双良节能（600481）、青岛碱业（600229）、海亮股份（002203）、久立特材（002318）等公司未来走势。

　　固废产业迎来机遇

　　我国固废行业经过技术持续发展及运营管理经验不断积累，从较初技术引进和粗放式管理发展成技术本土化逐渐成熟、资源化利用逐步深入的新兴产业。在“十二五”规划带动下，我国固废行业将实现约3360亿产值，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%以上，生活垃圾焚烧发电行业面临着前所未有的市场机遇。

　　我国有各类餐馆有350多万家，餐厨废弃物日均产量超过50吨的城市有512个，餐饮企业每年产生的餐厨废弃物已超过4000万吨，《2011-2015年中国餐厨垃圾处理市场和投资分析报告》测算，未来五年中国餐厨垃圾专项投资将达到160多亿元人民币，其处理从卫生填埋为主转向以卫生填埋、焚烧为主，多种技术共同发展的格局。2011年8月，多部门联合批复北京市朝阳区等33个试点城市（区），实施餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点。目前，国内餐厨、厨余垃圾处理市场逐步启动，可关注维尔利（300190）、城投控股（600649）、长青集团（002616）、中联重科（000157）等个股未来走势。

　　2011年1月正式实施的《废弃电器电子产品回收处理管理条例》成为我国废弃电器电子产品回收处理的纲领性文件。电子废弃物正确处理不仅可减少废弃物对环境的破坏，同时大量电子垃圾也将成为一座永不枯竭的“城市矿山”。电子废物处理作为一种资源再利用循环型经济产业，是实现污染物减量化、无害化，资源化较有效的手段。2011年10月《关于建立完整的先进的废旧商品回收体系的意见》中提出，到2015年各主要品种废旧商品回收率达70%，从源头上为电子废弃物循环再利用提供保障，格林美（002340）作为废弃资源循环利用龙头，可重点关注。

　　关注股票池

　　证券代码 证券名称 每股净资产（元） 三季度每股收益（元） 较新市盈率（倍） 个股亮点

　　300203 聚光科技 3.43 0.190 66.5 专注高端仪器仪表，多点布局环境监测领域

　　300152 燃控科技 12.53 0.587 29.0 产业链扩张，脱硝业务快速增长

　　300145 南方泵业 6.63 0.451 29.8 受益海水淡化，进口替代增厚业绩

　　002616 长青集团 6.84 0.356 36.6 业绩稳健，成功进军生物质发电领域

　　002340 格林美 3.91 0.310 55.6 受益循环经济，业务拓展加速