年化利率飙至18% 地下融资蜂拥入市

　　股市升温，各路投资者又开始蠢蠢欲动。一位知情人士告诉《中国经营报》记者，A股的地下融资(又称配资)市场对资金在保底的同时支付的年息已经从年初的12%飙升至18%。

　　随着监管层救市政策的密集出台，A股市场也在逐步回暖。上证综指已经连续6周上涨，其中2月20日至24日这周上证综指的涨幅达到3.5%。

　　与此同时，中国登记结算公司的数据显示，近期A股市场和基金公司的开户数双双井喷，2月20日～2月24日A股新增开户数达22万户，这一数字环比前一周增加了17%，创出近19周以来的新高。

　　强烈的投机冲动背后，前途未卜的A股市场究竟会是馅饼还是陷阱?

　　地下融资利息飙升

　　“去年股市低迷，操盘手想从市场上融到5000万元级别的资金，保底年息大概在12%~13%之间。今年行情回暖，采用同样的融资杠杆，保底年息就升到16%%~17%。”某中型券商营业部客户经理项玖(化名)告诉记者，尽管配资成本大幅提升，融资需求却异常旺盛。

　　项玖2011年全年只做成了3笔配资。但今年刚过去仅两个月，项玖就成功操作了两笔配资，其中经他手完成的一笔总额300万元的小型配资，融资杠杆1:3，融资方将100万元打入出资方账户，出资方同时向这个账户注入300万元。按照双方的约定，利息以月支付，高达2%，扣除掉项玖收取的中介费用，融资方每月支付的成本就高达6万元。

　　项玖在配资中所扮演的角色是中间人，除了沟通还负责对资金账户进行监控，一旦持仓低于安全线，项玖就会对账户进行强制平仓。

　　“按照固定月息2%的水平，如果运作周期放大至一年，融入方需要支付的利息高达72万元，年化保底收益高达24%。假设满仓操作，持仓股票出现一个跌停，账户就会被强制平仓。”项玖告诉记者，这种按照月息操作的方法，尽管融资成本较高，但融资方遭遇强制平仓的可能性也会大大降低，对参与配资的个人投资者来说也比较安全。

　　据项玖掌握的圈内信息，有一笔总额2亿元的配资项目已接近完成。该项目出资方给出的年保底收益较初为14%，要求融资方通过信托公司渠道实施配资。但融资方认为信托渠道手续烦琐，而且必须向信托公司、银行支付手续费，计算下来成本远比券商通道要高。经过双方协商，敲定的方案为通过该券商营业部进行资金监管，融资方出资6000万元，出资方出资2亿元，融资方给出资方资金在保底的同时所付年息为18%。