注资预期再袭 银鸽投资“意外”大涨

本报记者 林珂

成本上升且产品价格大幅下降，银鸽投资(600069)十年来首次亏损。业绩不佳也在公司股价上得到体现。2011年，银鸽投资较高摸至13元后开始逐级回落，年内股价较低探至5.47元，直接被腰斩。

而近日公司披露2011年业绩亏损预告后股价反而企稳回升，2月29日该股强势涨停后，昨日盘中一度大涨近9%。引发市场猜测，业内分析人士表示，股价明显异动背后可能是控股股东资产注入预期再度升温。

亏损短期难以扭转

2002年开始，银鸽投资连续九年出现盈利，虽然近几年公司业绩平平，每股收益绝对值较低，但是每年都保持盈利。持续盈利在2011年被终止，据公司较新披露业绩预告显示，由于2011年全行业市场低迷，主要原材料价格大幅上升，物流及人力资源成本增幅较大，信贷利率上行使公司财务费用增加较多，而产品销售价格却有大幅度下降，致使公司经营面临的困难较多。银鸽投资预计2011年全年归属于上市公司的净利润亏损1.8亿元左右。

虽然银鸽投资2011年全年亏损早在市场预料之中，但亏损额高达1.8亿元还是超出市场预期。公开信息显示，2010年银鸽投资业绩明显下滑后，2011年一季度开始业绩便开始出现亏损，截止前三季度公司亏损金额已达到1.19亿元。尽管当时银鸽提出压缩原材料采购成本，加强部分子公司管理，实施主营产品向高利润点品种的转移，优化公司纸产品的品种结构等一系列扭亏措施，但是却难见成效。2011年第四季度公司亏损金额高达6000万元，占到前三季度总亏损的一半，并创全年单季亏损记录，第四季度公司经营情况越发艰难。

业内人士分析指出，2011年银鸽投资营业收入虽然持续上涨，但毛利率却下滑十分明显，截止2011年中报，公司综合毛利率不足6%。由于成本涨价仍在继续，2011年下半年公司毛利率恐将出现持续下滑。考虑到短期行业难有大幅改观，银鸽投资2012年一季度恐将继续亏损。

相比业内人士的谨慎，公司态度却较为乐观，在业绩预告中公司表示，公司目前已具备百万吨产能，且已完成产品结构调整，如市场稍有回暖，公司经营即会得到极大改善。

王亚伟“赌心”不死

虽然银鸽投资经营短线难以起色，但股价在经历长期调整后近日逆势走强。2月29日大盘出现调整，在消息面真空背景下银鸽投资却逆势涨停，同时成交量出现快速放大，资金流入迹象明显。昨日该股强势已久，盘中较大涨幅近9%，截止收盘仍有4%的涨幅，成交量进一步放大。

“银鸽投资强势上涨明显不是基本面因素引发。”某券商分析师对记者表示，“沉寂半年多的资产注入预期再度升温可能是股价走强的原因之一。去年7月银鸽投资公告河南银鸽实业投资股份有限公司实际控制人变更的请示获得国务院国资委批复，这一消息曾刺激公司股价大涨。但银鸽投资资产注入一事被市场反复炒作，但公司较终仍未见实际动作。近日公司股价再次走强，持续性仍有待观察。”

银鸽投资2011年7月15日公告称，国务院国资委同意漯河银鸽实业集团100%国有股权无偿划转给河南煤业化工集团后，河南银鸽实业投资股份有限公司实际控制人变更为河南煤业化工集团有限责任公司。此次股权划转完成后，河南煤业化工集团有限责任公司直接和间接共持股占银鸽投资总股本的25.28%。

记者注意到，早在2011年1月初，漯河市人民政府与河南煤业化工集团有限责任公司协商达成意向。由于市场出于对新股东资产注入的强烈预期，引发股价出现一轮大涨，短短两个月时间内股成功翻番。股价大涨背后，除短线资金热捧外，还吸引“好赌”重组的明星基金经理王亚伟的注意。2011年银鸽投资一季报中，王亚伟率华夏大盘基金新建建仓321万股，而在二季度中王亚伟便已清仓出逃，银鸽投资再次成为“散户乐园”。出人意料的是，清仓不久后王亚伟再次买入银鸽投资，三季报显示，华夏大盘基金买入250万股，跻身流通股东第十位。

对于控股股东资产注入一事，记者以投资者身份致电银鸽投资董秘办，一位工作人员表示并不清楚：“公司已披露所有应披露的所有信息，目前工作经营状况正常。”

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