2月PMI好于预期 经济趋好还需政策助力

本报记者 杨成万

昨日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月回升0.5个百分点，这是自去年12月份以来连续第三个月回升。

对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士认为，PMI连升3个月回升预示经济趋好，货币政策“稳健”仍是基调。

兴业银行首席经济学家鲁政委说，2月PMI上升至51%，好于市场预期。从运行趋势来看，自去年12月以来PMI连续三个月回升，表明目前经济处于企稳状态，因为PMI对GDP同比约有一个季度的先行性，表明今年第二季度GDP同比企稳反弹的可能性较大，从二季度起开始回升。

鲁政委说，从分类指标来看，新订单较上月回升0.6个百分点，创5个月内新高；生产量连续三个月回升，升至53.8，为9个月内较高水平；采购量较上月大幅回升3.4个百分点至53.6，创9个月内新高。

在外贸方面，进出口指数回升幅较大，这与节后外贸活动恢复，美国经济复苏步伐加快有关。但鲁政委认为，这是否会昙花一现还有待观察。因为从海关公布的实际出口环比看，目前尚未形成回暖趋势，月度之间波动较大。

“虽然PMI出现了连续三个月的反弹，投资需求依然不景气。”鲁政委认为，如果期望未来继续反弹或者维持在景气水平之上，则需仰赖投资的接力，预计“两会”之后投资将会有序启动。

至于有观点认为，目前小微企业的生存状态大为好转，鲁政委说，应该辩证地看待这样的说法：一方面，自去年第四季度以来，我国针对小微企业在资金、税收等各个方面的困难，出台了一系列的扶持政策，如央行要求商业银行对小微笑企业的贷款在绝对量和占比中的都要有所提高。

但另一方面，小微企业众多，且在市场中始终处于弱势地位，不可能在短期内就出现“形势大好”的。“我因此更多地认为这是市场的过度解读，我对小微企业的生存状态还是持谨慎态度。”

新时代证券研发中心总监赵国新说，去年12月份的PMI为50.3，今年1月份升至50.5，2月份继续升至51，三个月逐月回升，而且呈现出加速上升之势，这可能与自去12月以来央行连续两次下调存准率，企业资金面趋于宽松，生产规模扩大有关。但现在就下结论说，经济已经结束下降，转为回升还为时尚早。

在赵国新看来，目前外围市场趋于好转，美国经济复苏提速；中国将加大参与解决欧债问题力度，因为只有欧元区债务危机获得解决，欧洲经济获得复苏后，才会使我国的产品大量出口到该地区。

从昨天公布的数据来看，处于上游环节的投资仍显不足。赵国新说，目前房地产市场面临的利空因素很多，如有消息称，今年内将全面推行房产税；而上海等地欲“松绑”房地产限购出台的政策都“见光死”；而房地产企业已经到了还债高峰期，那些资金实力薄弱的房地产企业将面临着生死考验。

赵国新说，政府在大力支持保障房建设的同时，对商品房进行严格限制，包括限购、限制银行贷款，如果商品房市场出现了普遍滞销的现象，那么，整个经济增长速度还将继续下降。

“2月PMI数据出来后，暂时不会下调存准率，还要看即将公布的2月份的CPI数据，估计2月份CPI同比上涨3.4%,将比1月份的上涨幅度回落1.1个百分点。”鲁政委说通胀已经不是目前我国经济中的主要矛盾了。

不过，鲁政委提醒说，目前的通胀压力还是存在的，从昨天公布的购进价格指数来看，其上升幅度较大，超过4个百分点。这意味着美国经济复苏步伐加快，欧债危机解决出现转机后，对国际大宗商品的需求量增加，从而推升资源类价格，这将加大我国的输入性通胀压力。

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