经济形势向好增加了美联储货币政策的空间

　　【财新网】（MarketWatch- Kathleen Madigan）国内需求增加，库存减少，这对于美国经济和美联储来说，是一个双赢的局面。

　　美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）通过对数据核准，将美国去年四季度国内生产总值（GDP）的增长率上调至3.0%，比初次公布的2.8%有所提高。

　　上调GDP增长率总是令人高兴的，此外 ，美国经济分析局的报告中还包含了两个十分重要的信息，它们将在2012年初起到积极影响。一个是产出将继续增长；另一个则是消费者的收入比预期中要多。

　　根据周三（2月29日）的报告，上一季度的消费者和企业的开销比初次公布时稍高，存货的增长也有轻微下降。

　　尽管变动的幅度较小，但这种组合意味着库存和销售之间更好的得到平衡。企业将不再从仓库里拉出来商品来满足客户的需要，而是订购新的商品和物资。这将支持未来产出和就业的增加。

　　消费者支出增加是因为他们拥有更多可支配的现金。三季度和四季度的个人收入有所上调，这使得2011年末的收入较预期几乎增加了1000亿美元。收入的提高又进一步增加了开支和储蓄。

　　由于工资和薪水是收入的主要来源，这说明非农就业的情况和加薪的幅度比数据表现出来的还要好。

　　较终的结论是，今年消费者能够保持他们的消费水平。这也就能解释为什么2012年初油价攀升没有导致消费者信心的骤降。

　　去年四季度的GDP数据的表现增加了美联储操作货币政策的空间。但美联储主席伯南克（Ben Bernanke）周三在国会作证时仍然持怀疑态度。他每谈到一个关于经济的好消息，都会紧接着作出一个警告。

　　我们不能去责怪这位主席。2011年美国经济刚开始好转，却因为后来的不可预见的事件蹒跚而行。也就是说，虽然数据不断证实美国不再需要QE3了，但是谨慎的伯南克仍将QE3摆在桌面上。■

　　（财新实习记者 周一鸣 译）

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