国际机构前瞻“两会” 增长目标调低无悬念

　　【财新网】（实习记者 成杰）2012年全国“两会”本周末起在北京举行，国际金融投资机构认为，换届之年，人代会会延续去年召开的中央经济工作会议的基调，较终将批准通过谨慎的宏观经济政策，以确保中国经济的软着陆。

　　宏观经济目标方面，巴克莱资本预计2012年国内生产总值的增长目标为7%-7.5%，CPI通胀率目标为3.5%-4%，同时2012年中国将保持稳健的货币政策，广义货币供应量（M2）预计将增长14%，财政赤字预计将占国内生产总值的1.5%。

　　而汇丰研究报告预计，2012年中国经济增长目标将确定在7.5%，略低于之前几年的8%。通胀目标为4%。而央行将会实行宽松加力的货币政策，M2增速目标为14%，并预计仍有两次共计100个基点的准备金率下调，下半年通胀回落至3%以下后利率可能下调一次。财政赤字占GDP比重略升至1.7%，或9000亿元。

　　巴克莱资本亚洲首席经济学家黄益平预期，“两会”将以扩大内需为首要目标，关注城市化问题，推动更均衡的区域发展，同时要促进服务部门发展并鼓励稳定投资。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌分析，今年尽管面临国内房地产市场调整以及外需走弱的压力，政策层面仍有充裕空间保持8%以上的经济增长水平。

　　“历史经验告诉我们，政府确定的增长目标往往是实际经济增速的下限，过去多年都是实际增长率超过年初的增长目标”，屈宏斌在报告中提到。

　　他还指出，今年通胀目标定在4%可以理解为名义通胀的上限。随着物价上涨压力逐渐回落，信贷条件正常化，增长回落，CPI年度目标保持不变意味着政策层面对通胀容忍度的提升，并为资源价格改革和工资增长预留空间。

　　汇丰研究报告则认为，稳增长、保就业及促民生将是政策关注的重心。重点防范外部经济环境不确定性、国内房地产市场调整等风险因素影响。同时，汇丰报告还指出，中央将会持续对房地产市场的调控政策。

　　屈宏斌预计，在建基建项目、保障性住房、社会福利以及三农仍然是财政增加支出的重点。“期待财政政策在刺激国内需求稳增长方面发挥更大作用”，他说。

　　在其它政策方面，巴克莱资本预计政策制定者将会继续鼓励人民币升值，以实现恢复经济平衡、抑制通货膨胀以及转移“人民币被低估”的批评矛头的目标。

　　“如果我们对美元趋于疲软的核心预测成为现实，这将意味着2012年人民币对美元的升值幅度将超过3%-4%的一致预期，并超过目前无本金交割远期外汇（NDF）0.3%的定价”，黄益平认为。

　　今年是邓小平南巡讲话二十周年，改革话题也引起关注。屈宏斌称，资源价格、收入分配、行业投资准入限制、金融管制放松等领域的改革都是重点内容。但换届之年，改革的推进必然是温和渐进的。■