2月券商佣金环比翻番 创近半年最高水平

　　2月的A股市场经历了久违的“小步快走”行情，月中沪深股指持续上行，沪指连破2300点、2400点两道整数关，板块轮动个股轮番上涨。在赚钱效应的推动下，当月股票交易额激增至3.36万亿元左右，证券行业佣金收入亦显著增长至54.14亿元，为近六个月以来的较高水平。

　　行情显示，2月沪指累计上涨135.88点，累计涨幅5.93%；深证成指累计上涨751.19点，累计涨幅8.07%。聚源数据显示，2月沪深两市股票、权证交易金额共计约3.38万亿元，比1月激增102%；其中，股票交易总额为3.36万亿元，环比增长102%；基金交易总额为205.5亿元，环比增长67%。

　　经过2011年的券商交易佣金费率持续下降，根据券商研究人员估算，目前全行业佣金费率约在0.08%左右。若按全行业股票交易收取0.08%佣金、基金和权证收取0.1%和0.04%的佣金估算，按照前述交投规模，2月券商行业共入账经纪业务佣金收入54.14亿元，是1月佣金额的两倍。

　　撇除节假因素，当月两市股票日均交易额约为1609亿元，证券行业日均入账交易佣金约2.58亿元，是1月的2.12倍，也是近7个月以来的较高水平。

　　华泰证券（601688）分析，经纪业务收入占券商营业收入的比重超过50%，经纪业务不景气是去年券商业绩疲软的重要原因之一，2012年新型营业部的探索以及投资顾问业务的试水仍然是经纪业务转型的主要方向，从长期来看，这两项创新业务的实施将成为券商经纪业务转型的重要标志。

　　在以经纪业务为主的传统业务谋求转型的基础上，证券行业的创新业务可望在2012年获得更多成果。多数券商研究机构认为，当期监管层鼓励市场化、鼓励自主创新的态度明显，创新仍将是2012年证券行业发展的主题。与此同时，券商创新效率有望明显加速，已有的两融、直投等对领先券商盈利贡献可能超过15%，后续的国债期货、场外市场等创新推动行业估值提升，并将成为行业增长的持续动力。

　　东方证券预计，上市券商2月经营业绩较1月将明显改善。但由于去年一季度基数偏高，券商业绩的同比改善较快可能要到二季度才能看到。2012年证券行业的主要看点在于低基数下业绩的环比改善，而这与证券市场表现有紧密关联，更多取决于投资者对策略的判断。