方正证券：东方电热业绩加速释放

　　东方电热（300217）主要经营各种民用和工业用电加热器，是研发、制造、销售、技术转让和服务一体化的现代化公司，已发展成为电加热行业技术领先、规模较大、品种齐全的龙头企业。数据显示：公司2011-2013年综合每股盈利预

　　测值分别为1.34元、1.87元、2.41元，对应动态市盈率分别为22倍、16倍、12倍。

　　公司此次拟将超募资金投入热水器市场符合预期。该项目建设期9个月，预计2012年7月竣工，运营期10年。此次募投项目向热水器、洗衣机领域拓展，顺应下游强大需求景气，公司大客户优势地位和产品卓越的盈利能力将确保新增产能全面向收入转化，收入加速向利润转化。

　　风险提示：下游空调需求放缓；行业竞争加剧；工业与民用业务资源投入不平衡；新业务拓展较缓。