防止金融业剑走偏锋 有效地服务实体经济

　　假如利率市场化没有改革，只是把金融机构、银行的准入门槛大幅度降低，金融业会吸引社会大量资金往内涌。

　　从美国金融危机的教训来看，金融产品的功能越复杂，衍生的层次越多，经常会导致两个问题，第一是内在的风险性越大，第二是偏离实体更远。

　　要防止金融业剑走偏锋。金融衍生品有什么问题？首先，这里面的杠杆的倍数非常高，容易把风险放大。其次，当风险转移手段比较强的时候，使得金融机构的业务发生畸形化。

　　第二个层面，要让金融有效地服务中国的实体经济。假如我们的利率市场化没有改革，我们只是把金融机构、银行的准入门槛大幅度降低，这样就会大量吸引社会资本进来办银行，因为利率这么高，金融业就会形成一个黑洞，吸引社会大量资金往内涌，这也会出问题。如果仅仅是利率市场化改革了，但金融准入门槛没有降，这样反而可能会因为由现有的金融机构与大型的国有银行和股份制商业银行为主导，形成联合性的、相对垄断的状态。中央财经大学金融学院教授 郭田勇