A股市场应加强投资功能

来源：北京商报作者：日期：2012-02-06 点击次数：184

商报讯（记者王丹）“具备了投资功能之后，这个市场还是比较好的。”昨日，在亚布力中国企业家论坛第十二届年会上，华夏基金总经理范勇宏如是表示。他认为，2012年是中国股市功能转化的重要一年，而投资功能的转变正是养老金入市的前提条件。

在亚布力中国企业家论坛举行的“中国经济是否面临失速风险”的主题讨论中，多位嘉宾就A股市场目前存在的问题进行了发言——中国经济近十年发展非常好，为什么在A股市场上却没有得到充分体现？范勇宏表示，主要是过去的中国资本市场搞错了功能的定位。

范勇宏指出，资本市场的功能主要有两个，一个是筹资，一个是投资。过去十年，中国资本市场的筹资功能得到了充分发挥。一个企业上市了，企业的老板就是较大的受益者，公司的估值非常高。而与此同时，虽然不排除上市公司中有很多好的企业，也将募资应用得很好，但还有很多上市公司质量较差，不仅浪费了募资资源，自己的企业做不起来，更不会给投资者分红。

“这样肯定是不行的”，范勇宏认为，未来中国资本市场需要解决的较重要问题就是功能的转化。他说，今年是一个很重要的过渡年份，A股市场将从一个筹资功能的市场逐渐向投资功能的市场转变，加强分红，同时对于做得不好的上市公司强行退市。“只有资本市场具备了投资功能，养老金才好入市”，范勇宏说。

此外，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄还在论坛上表示，其实中国股市的问题更多的来自于自身，股市对经济的反映较为滞后，也不理性。“中国的A股是唱空中国的始祖，国外并没有看空中国。”

龚方雄说，现在A股表现滞后。“在2010年全球股市上升的时候A股是跌的，去年上半年股市上升的时候继续跌，下半年由于欧债危机的蔓延，对蔓延的担忧下跌，A股跟跌。今年1月全球股市暴涨，大面积反弹，A股反弹很少。”

全国人大财经委员会副主任吴晓灵认为，A股市场在询价、定价机制上是有很大问题的。“资本市场上一有新股发行，大家就很恐慌，但为什么每一只新股估值又那么高？”

“改变这种状况首先要从上市审批机制开始，不该上市的企业不能上市。”还有与会嘉宾认为，A股市场对经济反映不实，一些不负责任的PE难辞其咎，它们不是真正去看这个公司的好坏，主要目的是将企业做上市之后退出获利。这种趋势形成的企业导向，自然造成好企业越来越少。不过目前来看，PE也吃到了苦果，面临着二级市场可能比一级市场估值还低的陷阱以及退出困难的流通性陷阱。

另外，吴晓灵在论坛上透露，按照人大立法计划，如果进展顺利的话，证券投资基金法的修法或将在今年6月通过。该修法的意义在于，一是能够给私募基金合法的定位；二是给基金的三种形式，公司制、合伙制、契约制，予基金以合法地位，而不要作为一个普通的公司去征更多的税。