利好面前农业板块未见大涨

板块聚焦

羊城晚报讯记者陈道报道：概念很好，政策强力扶持，但业绩很差，这就是农业板块给人的印象。2012年中央一号文件前日正式公布，连续第九年聚焦“三农”，今年强调把农业科技摆在更加突出位置，大幅度增加农业科技投入。本周虽然有非主流的农业股新农开发、大康牧业、万福生科和山下湖涨停，但整体上农业板块未见大幅上涨，之前行业分析师普遍看好的种业股和农机股表现一般。

概念很好业绩很差

对于农业板块这一表现，华泰联合证券分析师蒋小东等认为，历年一号文件发布后，农业板块普遍有正的超额收益，但趋于减弱。今年市场对于一号文件的内容已经有了较为明确的预期，种子和农机子行业已经出现了几轮暴涨暴跌。去年农业科技十二五规划发布之日，相关板块甚至不涨反跌，之后更是出现种子板块所有个股全部跌停的惨况。蒋小东认为对于政策的炒作是较为短期的行为，具有很大的风险和难以解释的随机性，投资者很难驾驭。

农业板块概念很好，年年都有几轮炒作，政策扶持补助，但业绩始终很差，整个板块市盈率奇高。前日涨停的新农开发，2008年和2010年亏损，2009年盈利一般，去年前三季度每股亏损0.567元，就是这样的绩差股，年年炒作，就因为榜上了农业和新疆概念。即使被认为科技含量较高、较耀眼的隆平高科和登海种业，年年大炒，是两市少有的牛股，前日股价分别收于24.01元和27.51元，而去年前三季度每股收益分别只有9分钱和0.246元。

种业股科技含量高

这是为什么？中信证券分析师毛长青等有独到的分析。他认为，由于历史原因，我国种业的市场化发展，无论从产业发展的层面，还是政府调控机制的建设方面，都处于较初级阶段。种业科技创新需要解决两个方面的问题：现在种质资源等决定新品种育成概率的资源，都被割据起来，掌握在互相不通有无的少数科研人员手中。信息不共享，造成了大量的低水平重复研究。另外，企业知识产权保护不力。

多数分析师认为种业股具有较正宗的农业科技概念，是上游科技含量较高、政策属性较强的行业，在市场炒作中处于首当其冲的地位，因此也较容易成为市场资金关注的焦点。正是出于这种思路，隆平高科、登海种业等种业股，较近两年大盘连续下跌，但它们都是少有的牛股。

在中央一号文件发布前的今年1月份，农业指数跑输大盘，但很多分析师看好农业板块2月份的表现。申银万国分析师赵金厚等认为，自2004年中央一号文件锁定“三农”以来，农业板块在2月份获得超额收益的概率是100%，今年农业板块仍值得关注，尤其种业一季度仍处于销售季节，且政策细则落实预期渐强。综合考虑行业景气度、政策受益程度，看好种业、海洋养殖、畜禽养殖、饲料子行业，谨慎看好发酵及动物保健。